全球市場即將迎來重磅時刻。

本周，全球金融市場將迎來備受矚目的“超級央行周”，美國、日本、英國等全球主要央行將陸續(xù)召開貨幣政策會議。市場普遍預計，在特朗普政策帶來的不確定性背景下，“謹慎”或?qū)⒊蔀槿蜓胄泄餐恼哧P(guān)鍵詞，美聯(lián)儲大概率將“按兵不動”。

華爾街分析師認為，美聯(lián)儲主席鮑威爾本周在新聞發(fā)布會上的講話至關(guān)重要，投資者希望從中尋找美聯(lián)儲后續(xù)降息的最新信號。

除了“超級央行周”，本周全球市場的另一大看點是，英偉達GTC大會，本屆大會聚焦人工智能、圖形技術(shù)和人形機器人等前沿領(lǐng)域。摩根大通預計，英偉達將推出Blackwell Ultra芯片（GB300），還可能披露下一代AI芯片平臺“Rubin”的部分細節(jié)，人形機器人和物理AI也或?qū)⒊蔀榇髸牧咙c。

“超級央行周”來襲

根據(jù)日程安排，北京時間3月20日（周四）凌晨2點，美聯(lián)儲將公布3月利率決議和最新利率點陣圖，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在公布決議半小時后召開新聞發(fā)布會。

當前市場普遍預計美聯(lián)儲屆時將維持利率不變，投資者希望從此次會議中尋找美聯(lián)儲下次降息的政策信號。

在特朗普政策帶來的不確定性背景下，摩根士丹利分析稱，美聯(lián)儲在3月議息會議上預計將維持聯(lián)邦基金利率在4.25%～4.5%不變。

摩根士丹利認為，在當前政策高度不確定的背景下，美聯(lián)儲不會急于行動，3月會議大概率將選擇按兵不動，繼續(xù)以數(shù)據(jù)為導向，謹慎應(yīng)對高度不確定的經(jīng)濟環(huán)境。貨幣政策的未來走向?qū)⑷Q于尚未做出的政策選擇及其綜合效應(yīng)。

“美國股市正試圖尋找任何有關(guān)美聯(lián)儲何時準備好實施下一次降息的線索，” Morningstar Wealth首席多資產(chǎn)策略師Dominic Pappalardo表示。“我認為來自白宮的頭條新聞和新政策的沖擊不會很快停下來。”

華爾街分析師認為，鮑威爾本周在新聞發(fā)布會上的講話至關(guān)重要。

“過去幾周，市場對美聯(lián)儲的預期已發(fā)生重新定價，”Greenwood Capital首席投資官Walter Todd表示?！叭绻U威爾強烈反駁市場的降息預期，那么可能會對市場產(chǎn)生不利影響?！?/p>

摩根士丹利預計，在議息會議后的新聞發(fā)布會上，鮑威爾將對經(jīng)濟增長和通貨緊縮持謹慎樂觀的態(tài)度，但會強調(diào)美聯(lián)儲將保持耐心。

摩根士丹利指出，鮑威爾領(lǐng)導下的美聯(lián)儲傾向于“數(shù)據(jù)依賴”而非“基于預測的政策行動”，將繼續(xù)把重點放在 incoming data （新進數(shù)據(jù)）上。

摩根士丹利指出，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示增長有所放緩，通脹壓力出現(xiàn)緩解跡象。然而，短期數(shù)據(jù)波動遠不足以改變美聯(lián)儲的政策航向，未來數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲的政策判斷更為關(guān)鍵。

摩根士丹利認為，美聯(lián)儲的貨幣政策路徑將保持穩(wěn)定，預計今年將降息兩次（利率降至3.9%），明年再降息兩次（降至3.4%）。長期利率預期（long-run dot）也將維持不變。

除了美聯(lián)儲之外，日本、英國、瑞士、瑞典等多家央行也將在本周陸續(xù)公布利率決議。

分析認為，在全球經(jīng)濟面臨多重挑戰(zhàn)，特別是在“特朗普政策”帶來的不確定性背景下，“謹慎”和“觀望”，無疑成為全球央行共同的政策“關(guān)鍵詞”。

全球科技圈的重磅時刻

除了“超級央行周”，本周全球市場的另一大看點無疑是，英偉達GTC大會，這場活動將持續(xù)一周（3月17日至21日），本屆大會聚焦人工智能、圖形技術(shù)和人形機器人等前沿領(lǐng)域。

作為全球AI算力領(lǐng)域的標桿性會議，英偉達GTC大會歷來是技術(shù)創(chuàng)新的風向標。

按照日程安排，英偉達CEO黃仁勛將于美東時間3月18日下午1點（北京時間周三凌晨1點）發(fā)表演講，并于3月19日與金融分析師進行問答交流。

據(jù)官方披露，大會將發(fā)布多項技術(shù)創(chuàng)新成果，包括新一代GB300和B300算力卡、CPO交換機及NVL288機柜方案。此外，能源管理、液冷散熱及高密度硬件架構(gòu)等關(guān)鍵技術(shù)升級也將成為關(guān)注焦點。

在最近的財報電話會議上，黃仁勛確認，即將推出的Blackwell B300系列（代號Blackwell Ultra）計劃于2025年下半年發(fā)布。

投資者的另一大關(guān)注點是英偉達的下一代GPU——Rubin，該產(chǎn)品預計將在2026年發(fā)布。黃仁勛曾表示，Rubin將帶來“巨大、巨大、極大的性能飛躍”。

據(jù)披露，英偉達下一代AI芯片以發(fā)現(xiàn)暗物質(zhì)的天文學家VeraRubin命名，暗示其在處理復雜計算任務(wù)上的突破。盡管具體技術(shù)細節(jié)尚未公布，但結(jié)合英偉達在GPU架構(gòu)上的持續(xù)創(chuàng)新，該芯片或?qū)⑦M一步優(yōu)化AI訓練與推理性能，鞏固其在算力市場的領(lǐng)先地位。

摩根大通預計，英偉達將在大會上推出Blackwell Ultra芯片（GB300），并可能披露Rubin平臺的部分細節(jié)。此次大會還將聚焦AI硬件的全面升級，包括更高性能的GPU、HBM內(nèi)存、更強的散熱和電源管理，以及CPO（共封裝光學）技術(shù)路線圖。

此外，摩根大通還預計，人形機器人和物理AI也將成為大會亮點——對投資者而言，這意味著英偉達將繼續(xù)引領(lǐng)AI硬件創(chuàng)新，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。不過，投資者也需關(guān)注數(shù)據(jù)中心AI支出增速放緩的風險。

天風證券研報指出，英偉達GTC大會即將舉行，本次大會展示的智能及圖形感知技術(shù)突破可能預示著未來機器人的更大規(guī)模普及廣泛應(yīng)用，有望推動著各大廠商進入人形機器人行業(yè)。

摩根大通認為，英偉達的CPO（共封裝光學）技術(shù)路線圖將是本次GTC大會的另一大亮點。

CPO有助于提高帶寬、降低延遲并減少功耗，但目前GPU級CPO仍有較大技術(shù)挑戰(zhàn)，如散熱問題（光學引擎發(fā)熱量大）、可靠性及封裝基板變形風險等。

摩根大通預計，CPO最初將應(yīng)用于交換機，即Quantum（InfiniBand）和Spectrum（Ethernet）系列，作為Blackwell Ultra平臺的可選方案，CPO在GPU端的廣泛應(yīng)用最早將在2027年Rubin Ultra時代實現(xiàn)。