一邊是行業(yè)步入低谷，另一邊是頭部企業(yè)創(chuàng)下單季度營收歷史新高，投資者正開始重新審視電解液行業(yè)當下的競爭格局。

近期，?？菩略词艿绞袌龈叨汝P注，作為全球電解液溶劑龍頭企業(yè)，該公司憑借“新能源與消費化工雙輪驅動”戰(zhàn)略，在2024年實現(xiàn)營收超36億元，同比增超7%，2025年一季度更突破11億元，同比增幅超30%，創(chuàng)下歷史新高。

這一成績背后，既反映了新能源賽道的紅利爆發(fā)，也凸顯了化工領域深耕細作的價值。當前，電解液行業(yè)正處洗牌期，以海科新源為代表的頭部企業(yè)通過聚焦技術迭代、降本增效等舉措，持續(xù)穩(wěn)固行業(yè)地位并穿越行業(yè)周期，走出了獨特的行業(yè)破局之路。?？菩略纯偨?jīng)理馬立軍日前接受專訪時剖析，憑借兩大核心業(yè)務的協(xié)同發(fā)展，海科新源正通過技術壁壘、產能布局與全球化戰(zhàn)略，構建可持續(xù)增長的護城河。

新能源爆發(fā)與消費化工穩(wěn)健并行

上市于2023年的?？菩略矗柚鲜信c行業(yè)發(fā)展的雙重紅利，公司體量、子公司落地速度及規(guī)模迅速擴大。

“得益于國內新能源車和儲能行業(yè)的快速增長，?？菩略措娊庖喝軇I(yè)務快速擴張，成為全球能夠生產全套五種溶劑的兩家企業(yè)之一?！瘪R立軍介紹。

當前，在全球電解液溶劑市場呈現(xiàn)寡頭競爭格局，?？菩略词袌稣加新食^40%，位居全球龍頭地位。?？菩略礃嫿烁采w鋰電池電解液溶劑及添加劑、電池高端材料及配套等全產品矩陣，產品廣泛應用于動力電池、數(shù)碼電子及儲能系統(tǒng)三大新能源領域，穩(wěn)定進入特斯拉、比亞迪、寧德時代等全球范圍內知名車企及鋰離子電池巨頭的產品生產線。

今年以來，電解液行業(yè)正進入洗牌期。2022年以來，由于產能擴張潮引發(fā)了電解液價格暴跌，行業(yè)利潤見底步入低谷期，伴隨著近年來內卷競爭，大批玩家陸續(xù)出局，行業(yè)周期持續(xù)磨底。

“目前，雖然行業(yè)產能很大，但80%的產能沒有形成供貨。”馬立軍表示，車規(guī)級產品標準非常嚴格，下游客戶驗證周期長。“穩(wěn)定性是行業(yè)的‘門檻要素’，能長期穩(wěn)定產出品質合格的產品，并且能穩(wěn)定供貨，這并不是所有人都能做到的，背后是大量的研發(fā)投入?！?/p>

“跨過了這道‘門檻’后，又面臨著成本控制、技術持續(xù)迭代等方面考驗?！瘪R立軍稱，新能源行業(yè)的迭代速度非?？?，因此需要上游供應商能跟得上更迭節(jié)奏，只有各方面都能滿足要求的企業(yè)才能保證持續(xù)經(jīng)營。因此，正是因為長期聚焦主業(yè)，?？菩略丛诋斍暗闹芷诘凸戎心軌蚰鎰荻稀?/p>

與此同時，作為“雙輪驅動”另一輪的消費化學品板塊，為?？菩略刺峁┝朔€(wěn)定的現(xiàn)金流與市場縱深。

“公司的生物基1,3-丁二醇產品已應用于高端化妝品領域，與陶氏、巴斯夫等國際巨頭同臺競技；丙二醇（PG）等特種化學品銷量持續(xù)攀升，2025年高端PG銷量預計同比增長超4%?！瘪R立軍表示，消費化學品雖然增速不及新能源，但市場廣度大、需求穩(wěn)定，兩者組合有效對沖了行業(yè)波動風險。

在“雙輪驅動”戰(zhàn)略下，資源協(xié)同成為企業(yè)的關鍵能力。馬立軍表示，?？菩略赐ㄟ^山東、江蘇連云港、湖北三大生產基地及東營港孵化基地的聯(lián)動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。孵化基地聚焦小批量試生產與市場驗證，降低大規(guī)模投資風險，而柔性產線則加速新產品從實驗室到量產的轉化周期。

隨著“雙輪驅動”的穩(wěn)健布局，海科新源在全球市場份額持續(xù)增長。

“公司已在歐洲、美國設立子公司，并通過與中央硝子、天賜材料等頭部企業(yè)的深度合作，搶占供應鏈高地?！瘪R立軍表示，當前公司以國內生產、集中發(fā)運模式為主，降低國外建廠成本，依托堆場實現(xiàn)快速交付，建立了48小時供應網(wǎng)絡。

在談到關稅政策不確定性的影響，馬立軍保持樂觀態(tài)度?！懊鎸γ绹鴮Σ糠种袊姵貜S出口加征關稅的情況，我們公司通過與中央硝子、天賜等企業(yè)深度合作，積極搶占海外市場。同時，公司還通過全球客戶的協(xié)同及供應鏈成本的優(yōu)化，保持在海外市場的競爭力，受影響有限。此外，面對潛力較大的歐美市場，我們通過子公司和堆場布局，確?？焖俳桓丁！彼M一步透露，?？菩略磁c全球主流電池和電解液廠深度合作，供應鏈優(yōu)化降低成本，未來將根據(jù)海外產業(yè)發(fā)展動態(tài)調整布局。

著力打造第二增長曲線

今年以來，得益于國內外市場拓展和產能釋放，?？菩略礃I(yè)績快速回暖，與此同時，該公司也正聚焦第二增長曲線布局，加大新產品研發(fā)力度，以期在未來快速切入新賽道。

近期，固態(tài)電池產業(yè)化進展備受市場關注，?？菩略匆渤蔀樵摳拍畎鍓K中人氣個股?！澳壳?，海科新源在固態(tài)和半固態(tài)電池領域，聚焦固態(tài)電解質研發(fā)?！瘪R立軍表示，在固態(tài)電解質方向，公司未來的戰(zhàn)略定位是根據(jù)自身的資源稟賦，聚焦該領域，并與下游電池廠商直接合作，聯(lián)合研發(fā)定制化產品。目前已取得兩項國家發(fā)明專利，部分技術進入實驗室驗證階段，計劃逐步推進至中試和試生產。 

縱觀?？菩略错椖砍?，固態(tài)電池相關產品僅是其中之一。據(jù)介紹，目前?？菩略垂艿纼软椖抗灿?4個，產業(yè)化開工調試階段6個，中試階段項目11個，研發(fā)項目7個。在鋰電池材料方面，向電池高能量密度、長效循環(huán)、高安全性、高壓快充匹配、低成本等方向發(fā)展。并提前布局功能性、高倍率、高能量密度添加劑、固態(tài)電解質等，提前布局正極補鋰劑等前沿技術材料，同時不斷進行工藝開發(fā)及降本增效。消費化學品方面，關注綠色、環(huán)保、生物基新原料，專注中高端市場，開發(fā)多元醇類等滿足客戶需求的綠色產品。

“目前，承擔公司第二增曲線重任的東營港孵化基地柔性產線已建設完成，正在辦理試生產手續(xù)?！瘪R立軍介紹，該孵化基地建設有十幾條柔性產線，可滿足鋰電池材料和消費化學品的小批量、定制化的試生產和市場推廣需求，加速新產品新工藝的成果轉化，敏捷開展新產品研發(fā)布局，豐富產品線?！凹夹g迭代的速度決定競爭力，只有持續(xù)創(chuàng)新才能保持領先。同時我們與下游客戶共建定制化產品體系，形成難以復制的綜合優(yōu)勢?！?/p>

“我們不做風口上的追逐者，而是價值創(chuàng)造的深耕者?！瘪R立軍認為，發(fā)展空間巨大的新能源行業(yè)，風口層出不窮，作為早期入局者，?？菩略闯掷m(xù)練就扎實內功。  

“?？菩略囱邪l(fā)投入是持續(xù)加碼的，每年投入比例在4%以上，科研團隊達百人規(guī)模，技術迭代能力突出。在加強科研投入硬實力的同時，公司在管理效能與數(shù)字化轉型等方面的軟實力也齊頭并進?！瘪R立軍介紹，?？菩略匆臌溈襄a、杜邦等國際咨詢機構優(yōu)化管理體系，目標2025年人效達到行業(yè)P99水平（超越99%同行）。同時，公司將數(shù)億元資金投入SAP系統(tǒng)、AI研發(fā)應用與無人取樣車等智能化設施，推動全流程降本增效。

“頭部企業(yè)必須平衡短期盈利與長遠投入，唯有如此方能在行業(yè)震蕩中勝出?！痹隈R立軍看來，面對行業(yè)洗牌期，?？菩略粗\定而后動，通過“軟硬兼施”內功修煉，持續(xù)拓寬自身護城河，穿越行業(yè)周期。