數(shù)據(jù)來源：Wind 楊慶婉/制表 圖蟲創(chuàng)意/供圖

隨著我國金融業(yè)對外開放進(jìn)一步深化，A股市場的活躍度和風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，多家國際投行在中國內(nèi)地設(shè)立的全資或合資券商的盈利水平也不斷提高。不過，受市場環(huán)境波動和業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)調(diào)整的影響，這些券商去年的員工人數(shù)有所減少，較2023年末平均下降10%。

從員工分布來看，各大外資投行的業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)有所不同。歐美國際投行更重視投行業(yè)務(wù)，雖受A股IPO、再融資政策調(diào)整影響，投資銀行凈收入大幅減少，但該條線的減員情況并不明顯。而側(cè)重經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的個(gè)別外資券商，比如野村東方國際證券受到的影響較大，2024年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)條線的員工減少了41%。

上述減員舉措，主要是受行業(yè)周期和短期政策的影響。去年“9·24”一攬子政策出臺之后，A股市場活躍度大幅提升，外資機(jī)構(gòu)紛紛重估中國市場并加大配置力度。目前，瑞銀集團(tuán)正在推進(jìn)對瑞銀證券的100%持股，摩根大通證券（中國）則在4月底重啟人才招聘以尋求業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

外資券商去年平均減員10%

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，除了法巴證券（中國）尚未實(shí)際展業(yè)、不具備可比性之外，2024年我國外資券商（包括外資控股的合資券商）員工人數(shù)平均減少10%。

從人員規(guī)模來看，截至2024年末，東亞前海證券、瑞銀證券、高盛（中國）的員工人數(shù)均超過300人，匯豐前海證券、野村東方國際證券也都擁有超過200名員工，法巴證券（中國）、渣打證券（中國）的員工人數(shù)較少，分別只有57人、64人。

總體上看，不論是設(shè)立時(shí)間早晚、經(jīng)營規(guī)模大小，抑或是盈利水平高低，這些全資或合資的外資券商在2024年幾乎都出現(xiàn)了員工數(shù)量的明顯減員。

其中，凈利潤近5億元的高盛（中國）2024年末員工總數(shù)為328人，比2023年末減少了10.63%；凈利潤增長近6倍的瑞銀證券2024年末共有員工340人，比2023年末減少了11.23%；減員幅度最大的是瑞信證券（中國），從126人減少18.25%至103人。此外，野村東方國際證券、摩根士丹利（中國）2024年的減員幅度分別為15.45%、12.41%。

員工總數(shù)唯一不變的是渣打證券（中國），盡管員工數(shù)量較少，但2024年末仍維持在64人；大和證券（中國）的減員幅度最小，2024年末員工總數(shù)為93人，僅減少2人，其中投資銀行業(yè)務(wù)就有42人。

員工分布映射業(yè)務(wù)側(cè)重各不同

通過各業(yè)務(wù)條線的員工分布，可以窺見外資券商在華發(fā)展業(yè)務(wù)的側(cè)重點(diǎn)各有不同。

其中，高盛（中國）、摩根大通證券（中國）等都極為重視投資銀行業(yè)務(wù)，投行部門分別有65名、55名員工，其他業(yè)務(wù)條線的員工分布則比較均勻。瑞銀證券的投資銀行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理部均有52名員工，而從事研究業(yè)務(wù)的員工則多達(dá)78人，占比為22.9%，可見瑞銀證券對研究業(yè)務(wù)的重視程度之高。當(dāng)然，高盛等國際投行也重視研究，不過高盛（中國）與高盛集團(tuán)亞太區(qū)中國研究團(tuán)隊(duì)合作密切，研究力量并未完全體現(xiàn)在中國內(nèi)地公司的團(tuán)隊(duì)上。

從盈利情況看，高盛（中國）2024年凈利潤達(dá)到5億元人民幣，同比增長158%，主要收入來源于固收和大宗商品自營以及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)增長，盡管投資銀行業(yè)務(wù)凈收入減少了近97%，但其投行員工數(shù)量變化并不大。摩根大通證券（中國）2024年凈利潤為2.59億元，同比增長117.22%，其中投行凈收入減少91%，該業(yè)務(wù)條線的員工人數(shù)也減少了8人。不過，得益于自營業(yè)務(wù)收入大幅增長，摩根大通證券（中國）的員工總數(shù)僅減少7.77%。

在上述外資券商中，野村東方國際證券和東亞前海證券比較重視經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。具體來看，野村東方國際證券2024年末經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有46名員工，研究業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分別有82人、40人，投行和財(cái)富管理?xiàng)l線的員工人數(shù)則未有披露；東亞前海證券的投行業(yè)務(wù)條線有67名員工，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)條線的員工人數(shù)則多達(dá)116人。2024年，這兩家外資券商員工減少的主要領(lǐng)域是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，減員幅度分別達(dá)到41%、24%。

近日，市場傳聞野村東方國際證券有意調(diào)整在中國內(nèi)地的業(yè)務(wù)布局，收縮最初的財(cái)富管理業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而擴(kuò)展經(jīng)紀(jì)及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不過目前這一消息尚未得到證實(shí)。

此外，摩根士丹利（中國）、匯豐前海證券、星展證券（中國）等并未披露具體業(yè)務(wù)條線的員工分布，不過這幾家券商的業(yè)務(wù)部門人員占比都超過了50%。

外資券商加碼配置中國市場

值得注意的是，2024年外資券商在華員工的減少，并不意味著國際投行改變了對中國市場的戰(zhàn)略布局，這主要是受行業(yè)周期和短期政策的影響所致。

同期，國內(nèi)券商也出現(xiàn)了一定幅度的人員流失，部分原因是金融供給側(cè)改革帶來的出清，另外一些原因則是A股IPO、再融資政策調(diào)整以及降費(fèi)降傭等舉措影響了行業(yè)人員短期的從業(yè)選擇。

自去年“9·24”一攬子政策出臺之后，A股市場的投融資活躍度大幅提升，外資機(jī)構(gòu)也紛紛重估中國市場并加大了配置力度。目前，外資券商的經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，除了高盛（中國）、摩根大通證券（中國）、瑞銀證券等券商實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長之外，2024年摩根士丹利（中國）也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

多家外資券商均在2024年年報(bào)中表示，未來致力于將更多優(yōu)秀的中國企業(yè)推廣到全球資本市場，并幫助更多的國際投資者分享中國的成長機(jī)遇。

瑞銀集團(tuán)中國區(qū)總裁、瑞銀證券董事長胡知鷙接受媒體采訪時(shí)表示，中國是瑞銀的重要市場，瑞銀也是最早參與中國資本市場建設(shè)的外資金融機(jī)構(gòu)之一。目前，持有瑞銀證券67%股權(quán)的瑞銀集團(tuán)正在謀求進(jìn)一步增持，以達(dá)到100%全資控股瑞銀證券。

近期，摩根大通證券（中國）還公開重啟了人才招聘，以支持公司在中國內(nèi)地的業(yè)務(wù)發(fā)展和擴(kuò)張。該券商的官微一共公布了不同業(yè)務(wù)條線的11個(gè)職位招聘信息，覆蓋資產(chǎn)管理部、研究部等。