“目前，公司對(duì)2025年啤酒行業(yè)前景持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。2025年，隨著外部環(huán)境逐漸向好和穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)推出，中國(guó)啤酒行業(yè)將獲得更有利的發(fā)展環(huán)境。但競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本波動(dòng)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期等不確定因素仍然帶來(lái)挑戰(zhàn)?！敝貞c啤酒(600132)總裁、董事李志剛?cè)缡潜硎尽?br/>

5月8日，重慶啤酒召開(kāi)2024年度暨2025年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，李志剛領(lǐng)銜上市公司多位高管現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)。會(huì)上，李志剛表示，2025年以來(lái)，重慶啤酒重點(diǎn)推出系列新品，推進(jìn)產(chǎn)品差異化，精準(zhǔn)布局細(xì)分渠道場(chǎng)景；同時(shí)，重慶啤酒正積極轉(zhuǎn)向非現(xiàn)飲渠道，這一系列的策略成功助力公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

加碼非現(xiàn)飲渠道

從行業(yè)整體來(lái)看，中國(guó)啤酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“存量市場(chǎng)”。

2013年達(dá)到產(chǎn)量頂峰后，中國(guó)啤酒行業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)，2024年與2013年相比，行業(yè)總產(chǎn)量下降三成左右。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年，中國(guó)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)啤酒產(chǎn)量3521.3萬(wàn)千升，同比下降0.6%。2024年，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146.45億元，同比下降1.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.15億元，同比下降16.61%；扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)則為12.22億元，同比下降7.03%。

在行業(yè)下行的背景下，2024年重慶啤酒全年啤酒銷(xiāo)量達(dá)297.49萬(wàn)千升，與2023年銷(xiāo)量幾乎持平，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健表現(xiàn)。其中，重慶啤酒高檔產(chǎn)品（8元及以上）銷(xiāo)量為145.72萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.37%，占比提升至48.98%。此外，重慶啤酒2024年度啤酒業(yè)務(wù)毛利率達(dá)49.71%，每百升營(yíng)收492元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)60.17%。

李志剛表示，由于餐廳、夜場(chǎng)等現(xiàn)飲渠道持續(xù)承壓，重慶啤酒正積極地轉(zhuǎn)向商超、即時(shí)零售等非現(xiàn)飲渠道。同時(shí)，受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響，很多消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)有所改變。由此，重慶啤酒積極做出調(diào)整，加碼非現(xiàn)飲渠道的高端產(chǎn)品組合，推動(dòng)更適合零售渠道的拉罐包裝產(chǎn)品。

“重啤很早就把一些高端的啤酒轉(zhuǎn)向非現(xiàn)飲渠道，所以可以看到我們的拉罐產(chǎn)品增長(zhǎng)非常高，呈現(xiàn)雙位數(shù)的增長(zhǎng)。此外，罐化率從2023年的22.5%提升到2024年的26%，罐化率上升3.5個(gè)百分點(diǎn)，差不多提升了15%左右?！崩钪緞倢?duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，轉(zhuǎn)向非現(xiàn)渠道，可以讓消費(fèi)者在不同場(chǎng)景當(dāng)中去享用重啤更好的啤酒，而在高端化過(guò)程中，當(dāng)某一些場(chǎng)景受壓的時(shí)候，積極轉(zhuǎn)向另一場(chǎng)景，重啤相對(duì)來(lái)講還算是成功了。

據(jù)李志剛透露，整體來(lái)看，現(xiàn)飲和非現(xiàn)飲渠道銷(xiāo)量比大概是44：56的情況，非現(xiàn)飲渠道是非常重要的一部分，線下跟線上聯(lián)動(dòng)起來(lái)，可能會(huì)帶來(lái)更好、更多的一些發(fā)展，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供更多、更好的選擇。

針對(duì)不同市場(chǎng)有不同的營(yíng)銷(xiāo)策略，李志剛表示，在重啤的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，重點(diǎn)在于利用現(xiàn)有渠道和人員，把更多的產(chǎn)品給到消費(fèi)者。如果在大城市市場(chǎng)，覆蓋模式又不一樣，畢竟重啤密度沒(méi)那么高，更多的是以新零售方式去兌現(xiàn)，比如美團(tuán)等O2O平臺(tái)更加能夠精準(zhǔn)地去覆蓋非現(xiàn)飲渠道。

再看2025年一季報(bào)數(shù)據(jù)，今年前3個(gè)月，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.55億元，同比增長(zhǎng)1.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.73億元，同比增長(zhǎng)4.59%；扣非凈利潤(rùn)為4.67億元，同比增長(zhǎng)4.74%；重慶啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量88.35萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)1.93％。

對(duì)于一季度的業(yè)績(jī)提升，李志剛表示，主要還是來(lái)自于兩方面的原因，一方面來(lái)自于量的提升，生意整體的收入得到提升；另一方面，則是成本的優(yōu)化。在“嘉速揚(yáng)帆”戰(zhàn)略指引下，重慶啤酒積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化，通過(guò)在產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)等方面的創(chuàng)新，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，每百升收入、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、高檔產(chǎn)品占比等指標(biāo)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

加快產(chǎn)品創(chuàng)新

在交流中，李志剛提到，重慶啤酒要加快產(chǎn)品創(chuàng)新，推出多款新產(chǎn)品和新包裝，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足多樣化的消費(fèi)需求。

目前，重慶啤酒擁有由本地品牌和國(guó)際品牌構(gòu)成的多元品牌組合，包括烏蘇、重慶、山城、西夏、大理、風(fēng)花雪月、天目湖、京A等本地品牌，以及嘉士伯、樂(lè)堡、1664、布魯克林、夏日紛等國(guó)際品牌。

2025年以來(lái)，重慶啤酒旗下已有6個(gè)品牌推出新品，包括“嘉士伯醇滑5°”“烏蘇啤酒天山原釀”“重慶精釀全麥啤酒1L”“西夏X5星空”升級(jí)版、“西夏特釀”“天目湖全麥芽”，以及京A的“輕盈馬賽克”“好事橙雙”“桃紫幺幺”等多個(gè)限定產(chǎn)品。此外，“重慶純生”、“風(fēng)花雪月茉莉花風(fēng)味啤酒”、“京A酒花飛拳”和“京A陳皮阿白”等產(chǎn)品也同步推出新包裝，持續(xù)提升消費(fèi)者體驗(yàn)。

李志剛坦言，實(shí)際上，新品幾乎都是春節(jié)后才推出上市，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)占比還比較小，希望未來(lái)會(huì)為重慶啤酒帶來(lái)更大的價(jià)值。除不斷推出傳統(tǒng)啤酒新品外，重慶啤酒也在持續(xù)拓展啤酒以外品類(lèi)，加快布局飲料賽道，繼去年底在云南推出大理蒼洱汽水后，天山鮮果莊園橙味汽水于今年4月在新疆、重慶等地上市。

簡(jiǎn)單來(lái)看，重慶啤酒新品規(guī)劃主要有兩大方向。李志剛表示，核心啤酒品類(lèi)會(huì)不斷在概念、趨勢(shì)、包裝上進(jìn)行創(chuàng)新，打造新的賣(mài)點(diǎn)。在啤酒之外，重啤未來(lái)也會(huì)有更多的創(chuàng)新產(chǎn)品推出，未來(lái)的可塑性很大，重啤才剛剛起步。

李志剛認(rèn)為：“飲料類(lèi)產(chǎn)品跟啤酒產(chǎn)品業(yè)務(wù)具備很高的協(xié)同性，在重啤的強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)有很好的渠道覆蓋。如果這些渠道也有銷(xiāo)售飲料的需求，那為什么不一起賣(mài)我們的啤酒和飲料呢？目前，重啤飲料產(chǎn)品主要在重慶和新疆這兩大網(wǎng)紅區(qū)域銷(xiāo)售，希望能夠火出圈，跑出來(lái)?！?/p>

在高端化方面，重慶啤酒走在行業(yè)前列。李志剛估計(jì)，未來(lái)將以更多元的方式讓品牌高端化。相對(duì)比傳統(tǒng)啤酒，目前很多果味酒產(chǎn)品價(jià)格帶更高，隨著產(chǎn)品邊界的模糊，啤酒里也可以添加很多東西。以重慶啤酒自身為例，旗下“風(fēng)花雪月”產(chǎn)品有可能比其他普通產(chǎn)品每百升的營(yíng)收提高一倍。

在李志剛看來(lái)，盡管行業(yè)產(chǎn)量大幅下降，但主要啤酒公司依然展現(xiàn)了中國(guó)啤酒行業(yè)的韌性。在酒精類(lèi)飲料里，啤酒的韌性相對(duì)還是比較強(qiáng)的，因?yàn)閮r(jià)格不高。一罐8塊錢(qián)、10塊錢(qián)的啤酒，對(duì)比800塊錢(qián)的其他酒類(lèi)，消費(fèi)者還是可以負(fù)擔(dān)得起。李志剛明確稱，重慶啤酒會(huì)持續(xù)推進(jìn)高端化。

2025年，隨著外部環(huán)境逐漸向好、穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)推出，中國(guó)啤酒行業(yè)將獲得更有利的發(fā)展環(huán)境。李志剛表示，重慶啤酒對(duì)2025年啤酒行業(yè)前景持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，但競(jìng)爭(zhēng)加劇、成本波動(dòng)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期等不確定因素仍然帶來(lái)挑戰(zhàn)。