本周“減肥藥”概念走強，其中常山藥業(yè)(300255)股價兩日跳漲超34%，并在今日（5月7日）完成漲幅達20%的漲停，總市值達260億元。

當日盤后，常山藥業(yè)披露股票交易異常波動公告稱，公司艾本那肽注射液尚未上市銷售。公司股票漲幅已經(jīng)偏離同行業(yè)和創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)增長幅度，請廣大投資者充分了解二級市場交易風險，審慎決策、理性投資，注意投資風險。

產(chǎn)品未上市

艾本那肽是常山藥業(yè)以控股子公司常山凱捷健為主體進行研發(fā)注冊的1類創(chuàng)新藥，作為一種長效胰高血糖素樣肽-1受體激動劑（GLP-1RA），用于治療2型糖尿病。

具體來看，艾本那肽注射液用于治療2型糖尿病的上市許可申請,已經(jīng)獲得國家藥監(jiān)局受理，目前處于專業(yè)審評階段，艾本那肽最終能否獲批上市及獲批時間仍存在不確定性。艾本那肽注射液擬用于減重適應癥的臨床試驗申請,已經(jīng)獲得國家藥監(jiān)局受理，目前處于審評階段，能否獲得臨床試驗批準通知書存在不確定性。

常山藥業(yè)進一步提示稱，治療2型糖尿病藥物種類較多，GLP-1RA為其中之一，即使未來艾本那肽上市，也面臨較高的市場競爭風險，盈利情況存在較大不確定性。而對于減重適應癥，常山藥業(yè)表示，艾本那肽即使獲批開展減重適應癥臨床試驗研究，臨床試驗進度及結(jié)果、未來產(chǎn)品市場競爭形勢均存在諸多不確定性。

根據(jù)交易所披露數(shù)據(jù)，北向資金為常山藥業(yè)近兩個交易日最大的買入資金來源，兩日累計凈買入1.08億元，另有一個機構(gòu)席位買入超7400萬元。此外，國泰海通上海松江中山東路營業(yè)部、中信證券北京安外大街營業(yè)部、國泰海通上海新閘路營業(yè)部凈買入金額均超6000萬元。長城證券武漢楊園南路營業(yè)部大舉賣出超4.67億元。

“減肥藥”需求看漲

近期“減肥藥”概念的走強，或與市場傳聞稱“世衛(wèi)組織計劃首次將減肥藥納入基本藥物目錄以治療成人肥胖癥”有關(guān)。

據(jù)《人民財訊》今日向世界衛(wèi)生組織核實獲悉，自2022年以來，世衛(wèi)組織一直在針對不同年齡組（兒童、青少年和成年人）制定一套關(guān)于肥胖預防、護理和治療的新指南。目前，關(guān)于使用GLP-1RA和GLP-1RA/GIP雙受體激動劑治療成年肥胖患者的指南，正按照指南審查委員會的程序進行全面制定，預計在2025年8月或9月會出臺最終方案。

“減肥藥”藥品市場關(guān)注度極高與其極佳的市場前景有關(guān)。在2025年第一季度，諾和諾德的司美格魯肽全球銷售額終于超過K藥，暫時坐上了全球“藥王”寶座。在國內(nèi)企業(yè)中，據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)已有十余款司美格魯肽仿制藥處于臨床試驗階段，九源基因、麗珠集團等多家企業(yè)也先后提交上市申請，不過暫未有企業(yè)獲得通過。

光大證券最新研報判斷，隨著國產(chǎn)減肥藥即將步入商業(yè)化，銷售能力將成為考量企業(yè)未來競爭優(yōu)勢的重大要素，同時具備領(lǐng)先研發(fā)進度和強大銷售執(zhí)行力的企業(yè)將占據(jù)商業(yè)化競爭的優(yōu)勢地位。隨著終端需求的持續(xù)擴容，整個GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)步入景氣度上行通道。