被稱(chēng)為業(yè)內(nèi)“黃埔軍校”的上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所迎來(lái)新掌舵人。

券商中國(guó)記者4月27日獲悉，王勝將升任上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所所長(zhǎng)，接替周海晨，成為申萬(wàn)宏源研究最新的掌舵人。

王勝執(zhí)掌申萬(wàn)宏源研究

王勝2011年加入申萬(wàn)宏源研究，至今已經(jīng)14年，目前還擔(dān)任上海申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所黨委委員，副總經(jīng)理，首席策略分析師；申萬(wàn)宏源證券董事總經(jīng)理、博士后工作站站長(zhǎng)、申萬(wàn)宏源資管董事。

2024年9月23日，申萬(wàn)宏源證券召開(kāi)干部任職宣布會(huì)，涉及研究所、承銷(xiāo)保薦公司等領(lǐng)導(dǎo)崗位調(diào)整。鄭治國(guó)不再擔(dān)任申萬(wàn)宏源研究所黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)，轉(zhuǎn)任申萬(wàn)宏源承銷(xiāo)保薦公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。申萬(wàn)宏源證券執(zhí)行委員會(huì)委員周海晨兼任申萬(wàn)宏源研究所黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)。

事實(shí)上，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，作為申萬(wàn)宏源執(zhí)委的周海晨兼任研究所所長(zhǎng)只是過(guò)渡之舉，申萬(wàn)宏源研究很快就將迎來(lái)新的掌舵人，王勝便是最熱門(mén)候選人之一。此次塵埃落定，也在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。

王勝在研究領(lǐng)域成績(jī)斐然。作為一名土生土長(zhǎng)的申萬(wàn)研究人，王勝在研究所也歷經(jīng)了從應(yīng)屆畢業(yè)生、優(yōu)秀分析師到研究所總經(jīng)理的磨練和轉(zhuǎn)變，他14次榮獲《新財(cái)富》最佳分析師，包含建筑、策略等多領(lǐng)域，是業(yè)內(nèi)極少數(shù)同時(shí)獲得行業(yè)和總量最佳的分析師。

王勝當(dāng)下一直堅(jiān)定看多中國(guó)資產(chǎn)。在去年底做出的2025年度展望中，王勝表示，當(dāng)前仍是牛市“起手式”，分為兩波行情。2024年底是第一波行情，以“9·24”政策拐點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升為起點(diǎn)；以市場(chǎng)主要矛盾切換為國(guó)內(nèi)外政策相對(duì)力量為終點(diǎn)，2025 年開(kāi)年可能只是震蕩市。

王勝在當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)中指出，第二波行情最晚2025年下半年啟動(dòng)，反映2026年A股盈利能力拐頭向上可見(jiàn)度提升，這可能是真正的大級(jí)別上漲行情的起點(diǎn)。2025年中前后，市場(chǎng)可能震蕩加劇，財(cái)政發(fā)力需要看執(zhí)行和效果。若市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整，交易性資金集中減倉(cāng)放大波動(dòng)，后續(xù)監(jiān)管環(huán)境可能發(fā)生變化。第二波行情提前啟動(dòng)的條件，可能是人民幣匯率升值，牛市級(jí)別樂(lè)觀預(yù)期發(fā)酵。

不久前接受媒體采訪時(shí)，王勝重申了自己的觀點(diǎn)，他表示：“我們正站在20年未見(jiàn)的大牛市前夜。”

王勝分析了市場(chǎng)預(yù)期改善的基本面因素。一是漸進(jìn)式地產(chǎn)政策已經(jīng)逐步體現(xiàn)出了效果。部分區(qū)域房?jī)r(jià)已經(jīng)回到了中央首次提出 “房住不炒” 的2016年的水平。從金融學(xué)的角度去看這個(gè)問(wèn)題——不需要用政策繼續(xù)刺激房?jī)r(jià)上漲，只要做到讓房?jī)r(jià)下跌速度趨緩，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好就會(huì)回升。

其次，漸進(jìn)式的財(cái)政政策最終也會(huì)有累積的效果。如果加上政府專(zhuān)項(xiàng)債、土地財(cái)政的補(bǔ)貼，廣義的財(cái)政赤字率已經(jīng)達(dá)到近年來(lái)的高位，這也會(huì)支撐未來(lái)經(jīng)濟(jì)向上。

第三點(diǎn)是2024年年中以來(lái)提出的 “反內(nèi)卷”，以光伏產(chǎn)業(yè)為例，在供給端通過(guò)市場(chǎng)化的方式引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，最終摸索出一條路，綜合整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在供需平衡上的變化，提升企業(yè)盈利水平。

申萬(wàn)宏源研究管理團(tuán)隊(duì)“更新”

作為業(yè)內(nèi)“黃埔軍?！保耆f(wàn)宏源研究最近幾年也進(jìn)行了較大幅度的管理團(tuán)隊(duì)更新，大量“80后”登上管理崗位。

2023年12月，“80后”計(jì)算機(jī)首席分析師劉洋作為總經(jīng)理助理加入班子隊(duì)伍。2024年7月，迎來(lái)80后首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、副總經(jīng)理趙偉。

2024年12月，85后新財(cái)富輕工造紙“白金分析師”屠亦婷升任總經(jīng)理助理，進(jìn)一步強(qiáng)化了年輕化趨勢(shì)。

申萬(wàn)宏源研究通過(guò)逐步提速和加強(qiáng)后備干部選拔力度，動(dòng)態(tài)管理后備干部庫(kù)，各層級(jí)干部隊(duì)伍進(jìn)一步年輕化，后備干部隊(duì)伍平均年齡也逐年下降，不僅顯示出申萬(wàn)宏源研究在培養(yǎng)年輕干部方面的成效，也為控股公司和自身持續(xù)發(fā)展儲(chǔ)備了強(qiáng)大的年輕力量。

申萬(wàn)宏源研究這幾年也在轉(zhuǎn)型之中。自2019年起，申萬(wàn)宏源研究就啟動(dòng)內(nèi)部轉(zhuǎn)型布局，以“研究搭臺(tái)，聯(lián)合展業(yè)”為基礎(chǔ)，從單一傭金收入向傭金、咨詢(xún)服務(wù)及綜合收入共同發(fā)展的模式轉(zhuǎn)變，重塑自身專(zhuān)業(yè)價(jià)值和業(yè)務(wù)模式；包括特設(shè)產(chǎn)品研究、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究等架構(gòu)，擴(kuò)大了研究覆蓋和客戶(hù)服務(wù)的廣度和深度。

申萬(wàn)宏源2024年年報(bào)中也指出，2025年公司將進(jìn)一步強(qiáng)化“投研+政研+產(chǎn)研”研究體系，以專(zhuān)業(yè)能力與差異化服務(wù)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)內(nèi)積極協(xié)同支持公司各業(yè)務(wù)條線(xiàn)發(fā)展，對(duì)外保持決策影響力和行業(yè)影響力，積極服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和行業(yè)發(fā)展。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，申萬(wàn)宏源證券獲得的傭金分倉(cāng)收入為2.94億元，傭金席位占比為2.68%。