4月17日晚間，同程旅行發(fā)布公告稱，已與萬達酒店發(fā)展就收購其全資子公司萬達酒店管理（香港）有限公司100%股權事宜達成協(xié)議，交易對價約為人民幣24.9億元，估值倍數(shù)相當于其2023年度經(jīng)調整EBITDA的9.5倍。

據(jù)悉，萬達酒店管理公司為萬達酒店發(fā)展旗下的輕資產(chǎn)板塊，2024年營收為8.9億港元。萬達酒店管理公司業(yè)務范圍包含酒店管理、酒店設計及建設等。截至2024年底，萬達酒店管理公司在營酒店共計204家，客房總量超過40200間，另有376家酒店已簽約待開業(yè)。

另據(jù)萬達酒店發(fā)展2024年年報披露的數(shù)據(jù)，萬達酒管集團旗下所有酒店2024年的入住率為53.9%，同比減少2個百分點；ADR（日均房價）為456元，同比減少8.6%；RevPAR（平均每日可出租客房收入）為246元，同比減少11.8%。公告指出，RevPAR的下跌主要受2023年消費井噴式復蘇之后，2024年大眾消費重新回歸理性，同時有限服務酒店爆發(fā)式增長分流需求所致。

同程旅行指出，通過收購萬達酒管的全部股權，受讓方將因而獲得并控制萬達酒管集團的酒店運營及管理服務，以及酒店設計及施工咨詢服務。值得一提的是，根據(jù)雙方達成的先決條件，轉讓方萬達酒店發(fā)展有限公司提名的萬達酒管全體現(xiàn)任董事已提出辭呈，自交割日期起生效。此次收購萬達酒店管理公司的交易完成后，同程旅行的酒管業(yè)務將補齊高端酒店這塊“拼圖”。

那么，同程旅行以24.9億元收購一家輕資產(chǎn)的酒管公司究竟值不值？有業(yè)內人士表示，作為參照，華住集團的市值大約相當于其2023年度經(jīng)調EBITDA的10.5倍，亞朵集團的該倍數(shù)約為19.8倍，考慮到萬達酒店高端連鎖酒店的標的屬性，相比之下，24.9億的估值較為公允。

同程旅行表示，看好中國酒店管理市場的增長潛力，并認為萬達酒店管理公司擁有完善的高端酒店品牌組合，在國內市場具有較大影響力且管理團隊經(jīng)驗豐富，將顯著增強公司在高端酒店領域的競爭力。在業(yè)內人士看來，上述交易帶來的資金，如獲批可用于向全體股東分紅，將有助于萬達集團去杠桿、減負債，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構。其實，為了緩解壓力，王健林早已開啟“賣賣賣”的模式。為了應對企業(yè)債務問題，出售資產(chǎn)無疑是萬達回籠資金最直接、最迅速的方式。

據(jù)天眼查在3月發(fā)布的信息，徐州萬達廣場有限公司發(fā)生工商變更，大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司退出股東，新增廣東橫琴粵澳深度合作區(qū)寬和商業(yè)管理有限公司為全資股東，同時法定代表人等發(fā)生變更。徐州萬達廣場有限公司成立于2011年，經(jīng)營范圍包含：企業(yè)管理服務、房屋出租、物業(yè)管理。此外，為緩解債務壓力，萬達集團近兩年已先后出售多個萬達廣場，新華保險、陽光保險、大家人壽等險資成為主要“買手”。