短短11個交易日，4月至今，南向資金已累計(jì)凈流入超1500億港元。

盡管恒生科技指數(shù)已從3月7日階段性高點(diǎn)回調(diào)超20%，但是逆勢抄底資金卻在加快逢低買入。對此，多家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，港股A股都嚴(yán)重超跌了?，F(xiàn)在需要的是保持耐心，市場永遠(yuǎn)在不確定性中孕育機(jī)會，要聚焦企業(yè)的長期價(jià)值。經(jīng)過本輪下跌，一旦短期恐慌性沖擊結(jié)束，結(jié)合國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期，那些被低估的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，也將迎來均值回歸的時(shí)刻。

回調(diào)是買入機(jī)會

“盡早布局?！彼侥紮C(jī)構(gòu)深圳日斗投資管理有限公司董事長王文在社交媒體上談及中概股回歸時(shí)公開表示，與其讓美國券商掙交易、托管、融資的錢，不如回香港，港股通大擴(kuò)容，繁榮香港市場。

近期隨著關(guān)稅戰(zhàn)的升級，中概股回流香港的話題再度成為市場焦點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前在美上市的中概股超100家，總市值逾6萬億港元。其中，高盛篩選出的27家“符合回流條件”的企業(yè)，覆蓋電商、金融科技、生物醫(yī)藥等多個領(lǐng)域。拼多多、滿幫等新興科技巨頭因高成長性備受關(guān)注。

然而，自4月2日美國宣布超出市場預(yù)期的關(guān)稅政策以來，恒生指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌9.26%，恒生科技指數(shù)累計(jì)下跌11.30%。而恒生科技指數(shù)自3月7日達(dá)到階段性高點(diǎn)后，目前已回調(diào)超20%。估值層面，在市場大跌過后，恒生科技指數(shù)動態(tài)市盈率已從3月中旬高點(diǎn)的19倍，快速回落到14倍，再度降至過去3年均值以下。

深圳君茂資本總經(jīng)理潘亞軍認(rèn)為，嘗試對關(guān)稅戰(zhàn)此類事件進(jìn)行精準(zhǔn)預(yù)測，并妄圖依據(jù)預(yù)測如踏浪一般準(zhǔn)確踏準(zhǔn)節(jié)奏的行為是徒勞無益的。當(dāng)外界的不確定性陡增時(shí)，就要尋找企業(yè)的經(jīng)營商業(yè)模式、競爭格局和經(jīng)營業(yè)績?nèi)阅苓M(jìn)行確定性測量的公司，這些企業(yè)因?yàn)楹暧^波動和市場的流動性危機(jī)出現(xiàn)大跌時(shí)，往往是機(jī)會而不是風(fēng)險(xiǎn)，這可能是我們可以重點(diǎn)去把握的。

容光投資總經(jīng)理盧安平認(rèn)為，A股、港股去年四季度以來的走牛方向不會改變，但節(jié)奏和幅度會受到影響。股市回調(diào)是買入機(jī)會。當(dāng)前，A股、港股都嚴(yán)重超跌了，尤其是持有優(yōu)質(zhì)低估以及對美國貿(mào)易敞口小的股票組合。美股很貴，中國股票很便宜，基本面和估值這兩個最重要的東西都沒有變，那就不必要擔(dān)憂。

相聚資本總經(jīng)理梁輝認(rèn)為，關(guān)稅的短期沖擊，不會影響到企業(yè)的長期價(jià)值，并且關(guān)稅影響并沒有短期所表現(xiàn)出來的那么大，只是短期的不確定性帶來了市場劇烈的波動，而投資關(guān)注的核心點(diǎn)是公司的長期價(jià)值，這是底層的邏輯。

科技板塊仍是抄底資金的重點(diǎn)目標(biāo)

4月份以來，南向資金繼續(xù)呈凈流入狀態(tài)，集中買入大型科技股。4月16日，南向資金當(dāng)日凈流入78.94億港元。Choice數(shù)據(jù)顯示，4月1日至4月16日，11個交易日，南向資金合計(jì)凈流入1540億港元，創(chuàng)下2021年以來同時(shí)間段新高。

特別是，在跌幅較大的上周，南向資金抄底更為踴躍。單周凈流入總計(jì)952.36億港元，僅4月9日當(dāng)天，南向資金凈買入港股356億港元，創(chuàng)造了有史以來日度凈買入額新高。而港股科技板塊成為資金涌入的重點(diǎn)目標(biāo)。

在指數(shù)振幅較大的4月7日、8日、9日，科技板塊凈流入資金分別達(dá)到了31.8億元、41.3億元、29.6億元。其中，規(guī)模居前的恒生科技指數(shù)ETF(513180)，在半個月時(shí)間，份額增加65億份，資金逆勢抄底跡象明顯。

“我們對未來有信心，當(dāng)前投資保持相當(dāng)倉位?！绷狠x強(qiáng)調(diào)，面對關(guān)稅沖擊而出現(xiàn)的調(diào)整，有相當(dāng)一部分公司經(jīng)評估發(fā)現(xiàn)受到影響并不大，所以是有長期投資價(jià)值的。一方面市場估值比較強(qiáng)的吸引力，同時(shí)更重要的是對中國是有信心和保持樂觀的，因此保持相當(dāng)?shù)膫}位水平就很有必要。

梁輝認(rèn)為，受益于技術(shù)進(jìn)步，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降更為有利的一些品種，比如AI。之前公司持有AI方向的資產(chǎn)較多，主要是恒生科技的龍頭公司。而AI仍然是非常好的一個配置方向。中國科技創(chuàng)新優(yōu)勢在兩點(diǎn)，一是優(yōu)化二是落地，就是在很多豐富的場景中應(yīng)用落地。中國互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)態(tài)比美國更豐富，相信這個過程還會演進(jìn)。