交易員正在為油價(jià)進(jìn)一步下跌做準(zhǔn)備。

4月10日，上期所發(fā)布公告，調(diào)整燃料油等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。此前，4月7日，清明節(jié)假期后首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)三家期交所都針對(duì)原油市場(chǎng)的巨大波動(dòng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函。

自4月1日起，7個(gè)交易日里，國(guó)際油價(jià)跌幅超21%。全球貿(mào)易摩擦的加劇也極大地影響了原油市場(chǎng)，使得分析師和交易員重新評(píng)估全球石油的需求前景。高盛、摩根士丹利等機(jī)構(gòu)將今年的石油消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期至少下調(diào)了一半，高盛認(rèn)為在極端的情況下，布倫特原油有可能跌至每桶40美元以下。

調(diào)整原油相關(guān)產(chǎn)品保證金比例和漲跌停板幅度

4月9日，美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，紐約原油期貨跌幅一度超7%，布倫特原油跌幅超6%，也是自2021年2月以來首次跌破60美元，國(guó)內(nèi)原油相關(guān)期貨產(chǎn)品也出現(xiàn)大幅下挫。

4月10日，上期所公告調(diào)整燃料油等期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度。公告表示，自2025年4月10日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：燃料油、石油瀝青期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%。天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%。黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保交易保證金比例調(diào)整為12%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為13%。

此外，上海國(guó)際能源交易中心同日也發(fā)布通知，自2025年4月10日（星期四）收盤結(jié)算時(shí)起，原油、低硫燃料油期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%。

4月7日，清明節(jié)假期后首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)三家期交所都針對(duì)原油市場(chǎng)的巨大波動(dòng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函，提醒各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

油價(jià)跌至四年低點(diǎn)

今日，布倫特原油自2021年2月以來首次跌破60美元。自4月1日起，國(guó)際油價(jià)跌幅超21%。美國(guó)關(guān)稅政策風(fēng)險(xiǎn)使得分析師和交易員重新評(píng)估全球石油的需求前景，高盛、摩根士丹利等銀行已將今年的石油消費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期至少下調(diào)了一半，而美國(guó)政府因重新運(yùn)行模型推遲了月度報(bào)告發(fā)布。

高盛集團(tuán)在最近一周內(nèi)，已經(jīng)兩度下調(diào)油價(jià)預(yù)測(cè)。“布倫特原油價(jià)格在極端的情況下，有可能跌至每桶40美元以下。”高盛稱，如果全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及OPEC+完全取消減產(chǎn)，估計(jì)布倫特原油價(jià)格將在2026年末跌至略低于每桶40美元。但這是一個(gè)非常極端且不太可能的情景。

高盛預(yù)計(jì)，在基準(zhǔn)情景下，2025年12月布倫特原油價(jià)格下調(diào)4美元至62美元，WTI原油下調(diào)至58美元；到了2026年，預(yù)測(cè)布倫特平均價(jià)格為58美元、WTI原油價(jià)格55美元。高盛建議，對(duì)于石油生產(chǎn)商而言，買入看跌期權(quán)，對(duì)沖原油價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)仍然具有吸引力。對(duì)于宏觀投資者來說，原油看跌期權(quán)仍然是一個(gè)有吸引力的衰退對(duì)沖工具。

目前，沙特阿拉伯已經(jīng)大幅下調(diào)了原油官方售價(jià)。其中，亞洲市場(chǎng)降幅最大，5月份售價(jià)下調(diào)2.30美元/桶，這是沙特兩年多以來做出的最大降幅。